Glossar

KGV (P/E)

Kurs-Gewinn-Verhältnis: Aktienkurs geteilt durch Gewinn je Aktie.

KBV (P/B)

Kurs-Buchwert-Verhältnis: Aktienkurs geteilt durch bilanzielles Eigenkapital je Aktie.

Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV)

Marktkapitalisierung im Verhältnis zum Jahresumsatz - nützlich bei Unternehmen ohne stabilen Gewinn.

EV/EBITDA

Unternehmenswert (Marktkapitalisierung plus Nettoschulden) im Verhältnis zum operativen Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen.

Bruttomarge

Anteil des Umsatzes, der nach Herstellungskosten übrig bleibt.

Operative Marge

Anteil des Umsatzes, der nach operativen Kosten (vor Zinsen und Steuern) übrig bleibt - zeigt die Profitabilität des Kerngeschäfts ohne Finanzierungs-/Steuereffekte.

Nettomarge

Anteil des Umsatzes, der als Gewinn übrig bleibt.

ROIC (Näherung)

Rendite auf das investierte Kapital - je höher, desto effizienter das Geschäftsmodell.

Gesamtkapitalrendite (ROA)

Nettogewinn im Verhältnis zur Bilanzsumme - wie effizient das Unternehmen mit seinem Vermögen wirtschaftet.

Eigenkapitalrendite (ROE)

Nettogewinn im Verhältnis zum bilanziellen Eigenkapital.

Dividendenrendite

Jährliche Dividende geteilt durch den aktuellen Aktienkurs.

Gesamtverschuldung

Summe aller verzinslichen Verbindlichkeiten, Stand letzter verfügbarer Bilanz (Quartals- oder Jahresbericht) - kann daher vom letzten Punkt der Verschuldungs-Verlaufsgrafik oben (immer Geschäftsjahresende) abweichen, wenn seitdem ein neuerer Quartalsbericht erschienen ist.

Nettoverschuldung

Gesamtverschuldung abzüglich verfügbarer liquider Mittel, Stand letzter verfügbarer Bilanz.

Schuldenquote (Verschuldungsgrad D/E)

Verzinsliche Schulden im Verhältnis zum bilanziellen Eigenkapital.

Fair Value

Rechnerischer Schätzwert einer Aktie, hier abgeleitet aus Gewinn je Aktie × durchschnittlichem historischem KGV dieser Aktie - kein Kursziel, keine Empfehlung, nur eine Bewertungsreferenz auf Basis der eigenen Historie.

CAGR

Compound Annual Growth Rate - die jährliche Wachstumsrate, die über mehrere Jahre hinweg denselben Gesamteffekt ergäbe wie die tatsächliche, meist unregelmäßige Entwicklung.

XIRR

Geldgewichtete (nicht zeitgewichtete) persönliche Rendite - berücksichtigt Zeitpunkt und Höhe jedes einzelnen Kaufs/Verkaufs, nicht nur Start- und Endwert.

Burggraben (Moat)

Dauerhafter Wettbewerbsvorteil, der ein Unternehmen vor Konkurrenz schützt - z. B. eine starke Marke, Netzwerkeffekte, hohe Wechselkosten für Kunden oder Skalenvorteile.

Reverse-DCF

Discounted-Cashflow-Modell rückwärts gerechnet: aus dem heutigen Kurs wird abgeleitet, welches Wachstum der Markt implizit einpreist - statt aus einer angenommenen Wachstumsrate einen fairen Wert zu berechnen.

Piotroski F-Score

Punktzahl von 0-9 aus neun Rentabilitäts-, Verschuldungs- und Effizienzkriterien - je höher, desto mehr fundamentale Qualitätsmerkmale sind laut dieser Methodik erfüllt.

Altman Z-Score

Kennzahl zur statistischen Einschätzung des Insolvenzrisikos aus fünf Bilanz-/Ertragskennzahlen - ursprünglich für börsennotierte Industrieunternehmen entwickelt.

Beneish M-Score

Statistisches Modell, das anhand mehrerer Bilanzkennzahlen abschätzt, wie wahrscheinlich eine Ergebnismanipulation in den Geschäftszahlen ist.

Vorabpauschale

Jährliche deutsche Besteuerung thesaurierender Fonds/ETFs auch ohne tatsächliche Ausschüttung (§ 18 InvStG) - berechnet aus Fondswert, Basiszins und der tatsächlichen Wertsteigerung im Jahr.

Basiszins

Jährlich vom Bundesfinanzministerium veröffentlichter Zinssatz, abgeleitet aus der Rendite öffentlicher Anleihen - Grundlage für die Berechnung der Vorabpauschale.

Teilfreistellung

Gesetzlich festgelegter Anteil der Fondserträge, der von der Vorabpauschale/Kapitalertragsteuer ausgenommen ist - abhängig vom Fondstyp (z. B. 30 % bei Aktienfonds).

Drawdown

Prozentualer Rückgang vom letzten Höchststand zum jeweiligen Tiefpunkt - ein Maß für den maximalen zwischenzeitlichen Wertverlust.

Total Return

Gesamtrendite inklusive reinvestierter Dividenden/Ausschüttungen - im Gegensatz zur reinen Kursrendite, die Ausschüttungen unberücksichtigt lässt.

Peer-Group

Gruppe vergleichbarer Unternehmen (ähnliche Branche, Geschäftsmodell und Größe), die zur Einordnung von Bewertung und Kennzahlen herangezogen wird.

Erikonomie-Score

Automatisiert berechneter 0-100-Score aus acht fundamentalen Kennzahlen (Profitabilität, Wachstum, Verschuldung, Bewertung) - Bildungswerkzeug, keine Anlageberatung.